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聯(lián)系人：楊先生  
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金石期貨分析師黃李強認為,主要有兩方面，一方面受OPEC限產(chǎn)（由于委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟惡化，產(chǎn)量急劇下滑，OPEC目前實際產(chǎn)量不及3250萬桶/日的限產(chǎn)額度）和原油需求上升的影響，全球原油供需由過剩向緊平衡轉(zhuǎn)變，這是油價上漲基礎(chǔ)。另一方面，美國退出伊核協(xié)議，開始對伊朗施行原油出口限令，進一步激化了全球原油供需矛盾，油價在市場炒作行為下迎來大漲。
　　“剖析原油價格持續(xù)上漲的原因需要追溯到去年下半年。”銀河期貨深圳分公司投研部經(jīng)理劉燕義表示，自2017年7月起，OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率大幅攀升，原因有三：首先，利比亞與尼日利亞在基礎(chǔ)設(shè)施與政局混亂的壓制下增產(chǎn)十分乏力；其二，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量加速下滑；其三，沙特與俄羅斯意志堅定。
　　與此同時，美國主要增產(chǎn)區(qū)遭受運力瓶頸，新增產(chǎn)能難以釋放到市場上。“市場原本以為將會逐漸下滑的全球油品消費在去年四季度起超預(yù)期強勁，供需此消彼長下OECD庫存得到有效去化，推升油價的同時也使原油市場進入對地緣政治風(fēng)險高度敏感的階段。”劉燕義說。
　　此外，今年3月起地緣問題開始接棒，中東摩擦頻發(fā)、美國接連制裁產(chǎn)油國以及伊核協(xié)議遭受破壞，使得原油供應(yīng)前景蒙陰，原油風(fēng)險溢價抬升，助推油價再度上漲。
　　從宏觀角度看，劉燕義表示，美國政府或?qū)τ蛢r走強存在一定的訴求，油價持續(xù)上行將推升通脹預(yù)期，使得美聯(lián)儲在貨幣政策上獲得更多選項。此外，特朗普面臨11月中期選舉壓力，可能需要較高的油價來刺激美國經(jīng)濟，同時也有利于市場風(fēng)險偏好上升。
　　“供需、地緣及宏觀因素使原油獲得了異于前兩年的結(jié)構(gòu)性支撐，這是油價上漲的直接原因，而且這種結(jié)構(gòu)仍在逐漸強化。”劉燕義說。